从扎堆到扎根，看一级市场的虚弱、失衡与价值重估

“扎堆是往热的地方挤，扎根是往深的地方扎。”在近日召开的2026可持续全球领导者大会上，华兴资本集团首席执行官、执行董事王力行说，“从扎堆到扎根，一字之差，但却差了十万八千里。” 从互联网、移动互联网到这一波AI，他说，每一轮一级市场客观而言都是有扎堆现象，但能够穿越周期、越长越好的是把根扎到产业里的资本。 加X还是改F？ 根扎得深不深，用什么衡量？王力行认为是“全要素生产率”。