全球流动性拐点已至

全球金融市场正经历一场由流动性主导的深层调整。当前周期显示，全球流动性流量在2025年末见顶后持续回落，尽管存量仍处高位，但动量已明确转向收缩。 流动性并非简单的货币供应量，而是债务再融资能力与抵押品乘数共同作用的结果。流动性拐点的到来，是债务平均期限约五至六年的再融资节奏决定的结构性现象。