国信策略：牛市正处第三阶段 秋色渐浓再登高

我们在中期策略报告中指出，A股在下半年有望出现热点扩散、行业轮涨。回看三季度，上半年极致分化的行情已出现再平衡，前期跑输的传统板块重新跑出正收益。但三季度A股行情、情绪持续低迷，投资者对目前市场所处阶段仍有疑问，牛市是否还存在？我们认为，本轮A股牛市正处在最后一个阶段，后市仍有行情演绎的空间，市场有望用泛红的秋色迎接四季度。 1.